金融學 - 話題

第五章
金融創新

第一部分
填空題

1、關于金融創新動因的理論分析，主要包括
、
、

和
。

2、金融創新大致可分為三大類型：
、
和
。
3、根據期權頭寸持有者的權利不同，金融期權分為
和
。
4、是否行使期權合約所賦予的權利，是
選擇。
5、看漲期權的
有買入的權利，
有應對方要求賣出該項的義務。
6、看跌期權的
有賣出的權利，
有應對方要求買入該項的義務。
7、如果只能在到期日當天執行的期權交易方式，稱為
。
8、如果合約能夠在到期日之前的任何交易日執行的期權交易方式，稱為

。

9、金融制度創新有兩條主線：一是
，二是
。
10、加拿大經濟委員會把金融創新分為三大類，即
、
和

。
11、按照金融互換中現金流的性質，可以把互換分為三種類型：
、


以及
。

第二部分
單項選擇題

1、20世紀60年代以來，商業銀行在資產、負債以及中間業務等方面都有所創新，下列
不屬于負債創新。
A、NOW帳戶
B、ATS帳戶

C、CDs帳戶
D、票據便利發行。

2、
是金融衍生產品中相對簡單的一種，交易雙方約定在未來特定日期按既定的價格購買或出售某項資產。
A、金融期貨合約
B、金融期權合約

C、金融遠期合約
D、金融互換協議

3、是否行使期權合約所賦予的權利，是
的選擇。
A、多頭方
B、空頭方

C、交易所
D、都不是

4、期權交易如果只能在到期日當天執行，則稱為
。
A、美式期權
B、歐式期權

C、奇異型期權
D、都不是
5、如果合約能夠在到期日之前的任何交易日執行的期權交易方式，稱為

。
A、美式期權
B、歐式期權

C、奇異型期權
D、都不是
6、做“多頭”期貨是指交易者預計價格將
。
A、上漲而進行貴買賤賣
B、下降而進行賤買貴賣
C、上漲而進行賤買貴賣
D、下降而進行貴買賤賣
7、看跌期權的
有應對方要求買入該項的義務。
A、多頭方
B、空頭方

C、交易所
D、都不是
8、對沖基金是近年來國際上流行的一種
。
A、公募基金
B、私募基金

C、不一定
D、都不是

9、某公司需要借入美元進行投資，擔心還債時美元匯率上漲，這時該公司可以在期貨市場上
，實現套期保值。
A、簽訂買入美元的合約
B、簽訂賣出美元的合約

C、簽訂買賣美元的雙向合約
D、不簽合約

第三部分
是非判斷題

1、金融遠期合約是一種標準化的合約，交易雙方約定在未來特定日期按即訂的價格購買或出售某項資產。（
）

2、看跌期權的空頭方有賣出的權利，多頭方有應對方要求買入該項資產的義務。（
）
1、到期日之前的任何交易日執行的期權稱為歐式期權。（
）
2、在期權交易中，期權的買賣雙方都可以選擇到期是否執行合約。（
）

5、對沖基金從名稱上看就與套期保值有聯系，很多時候就是用于套期保值的。（
）

6、對沖基金相比共同基金來講，它不屬于金融機構，不受金融機構制度的管束。（
）

7、金融互換交易主要通過場外市場進行交易。（
）
8、共同基金和私募基金的資金是通過公募方式獲得的。（
）

第四部分
名詞解釋

1、金融創新
2、金融遠期合約
3、金融期貨合約
4、金融期權合約
5、看漲期權
6、看跌期權
7、貨幣互換

8、利率互換
9、交叉互換
10、結構化產品
11、指數化貨幣期權票據
12、對沖基金
13、金融互換交易
14、風險投資公司

第五部分
簡答題

1、金融創新的類型主要有哪些？請簡述之。

2、什么是金融期貨合約？它主要類型有哪些？作用何在？

3、什么是金融期權合約？它包括哪些類型？作用何在？

4、什么是對沖基金？它和共同基金有何異同？

第六部分
論述題

1、什么是金融創新？關于金融創新的理論解釋主要有哪些？
2、試述金融創新的社會經濟效應。

第七部分
參考答案

一、填空題
1、技術進步論 管制的辯證過程論規避風險論 競爭趨同論
2、金融產品和服務創新 金融機構的創新金融制度創新
3、看漲期權 看跌期權
4、多頭方（買方）
5、多頭方（買方）
空頭方（買出方）
6、多頭方（買方）
空頭方（買出方）
7、歐式期權
8、美式期權
9、金融監管當局適應形勢變化，在一定程度上放松金融管制
根據金融結構的變化，改進金融管制的手段和方法
10、擴展市場型工具 風險管理型工具市場套利型工具
11、貨幣互換
利率互換
交叉互換

二、單項選擇題
1、D
2、C
3、A
4、B
5、A
6、C
7、B

8、B
9、B

三、是非判斷題
1、錯
2、對
3、對
4、錯
5、錯
6、對
7、對

8、錯

四、名詞解釋
1、金融創新：泛指金融領域內出現的，有別于既往的新業務、新技術、新工具、新機構、新市場與新制度安排的總稱。從經濟學意義說，金融創新是指通過引進新的金融要素或者將已有的金融要素進行重新組合，在最大化原則基礎上構造新的金融生產函數。
2、金融遠期合約：是交易雙方約定在未來特定日期按既定的價格購買或者出售某項資產的書面協議。
3、金融期貨合約：是指買賣雙方約定在將來某個日期按成交時雙方既定的條件交易某種商品的書面協議，是一種標準化的遠期合約。其所交易的基礎資產、合約規模、合約期限、合約交割安排等因素均采用固定的標準。
4、金融期權合約：是一種能夠在合約到期日之前（或在到期日當天）買入或賣出一定數量的基礎金融產品的權利。
5、看漲期權：是期權的買方在約定的期限內有按協議價格買入某種金融資產的權利。
6、看跌期權：是期權的買方在約定的期限內有按協議價格賣出某種金融資產的權利。
7、貨幣互換：是指交易雙方協議把一種貨幣表示的現金流與對方的以另一種貨幣表示的現金流相交換。
8、利率互換：是指交易雙方以一定的名義本金為基礎，將該本金產生的以一種利率計算的利息收入（支出）流與對方的以另一種利率計算的利息收入（支出）流相交換。
9、交叉互換：是貨幣互換和利率互換的綜合，交易雙方所交換的現金流所采用的標價貨幣和利率都不相同。
10、結構化產品：是以金融工程學知識為基礎，利用基礎金融工具和金融衍生工具進行不同的組合得到的一類金融創新產品。
11、指數化貨幣期權票據：是一種使持有者在到期日收到的金額隨某一外匯匯率變化而變化的債券。
12、對沖基金：是一種投資于多種證券的私營有限合伙制企業。
13、金融互換交易：主要通過場外交易市場進行，交易雙方簽訂互換協議，在未來一定時期內交換具有不同內容或不同性質的現金流。
14、風險投資公司：是專門風險基金（或風險資本），把所掌管的資金有效地投入富有盈利潛力的高科技企業，并通過后者的上市或被并購而獲取資本報酬的企業。

五、簡答題
1、答案要點：可分為三大類型：金融產品和服務創新；金融機構創新；金融制度創新。
2、答案要點：金融期貨合約是指買賣雙方約定在將來某個日期按成交時雙方既定的條件交易某種商品的書面協議，是一種標準化的遠期合約。其所交易的基礎資產、合約規模、合約期限、合約交割安排等因素均采用固定的標準。
金融期貨有三種主要類型：貨幣期貨；利率期貨；股票指數期貨。
金融期貨的主要功能有套期保值、改變企業的資產負債結構、套利、投機、進行結構化產品設計等。
3、答案要點：金融期權合約是一種能夠在合約到期日之前（或在到期日當天）買入或賣出一定數量的基礎金融產品的權利。
金融期權合約可以分為貨幣期權、貨幣期貨期權、利率期權、利率期貨期權、股票期權、股價指數期貨期權。
金融期權主要用于套期保值、防范風險、套利、投機以及構造新的結構化金融工具。
4、答案要點：對沖基金是一種投資于多種證券的私營有限合伙制企業。
對沖基金與共同基金的區別有：

(1) 共同基金由專門的投資公司運作，受證券監管機構監管；對沖基金不屬于金融機構，不受有關金融機構的制度管束；

(2) 共同基金的資金通過公開募集方式獲得，很少投入自由資本；對沖基金的資金通過私募方式征集，通常一般合伙人也投入一部分資金；

(3) 共同基金的投資者按投資份額平等分享投資損益，而對沖基金的一般合伙人有權收取獎金和管理費；

(4) 共同基金的投資選擇面比對沖基金窄，一般僅投資于傳統的資本市場或貨幣市場，較少涉足衍生產品投資和真是領域投資，對沖基金均涉足。

六、論述題
1、答案要點：關于金融創新的理論解釋主要有：技術進步論；管制的辯證過程論；規避風險論；競爭趨同論。
2、答案要點：金融創新：泛指金融領域內出現的，有別于既往的新業務、新技術、新工具、新機構、新市場與新制度安排的總稱。從經濟學意義說，金融創新是指通過引進新的金融要素或者將已有的金融要素進行重新組合，在最大化原則基礎上構造新的金融生產函數。
金融創新的社會經濟效應主要有：
（！）金融創新提高了金融效率。
（2）更好地滿足了社會對金融業的多種需求。
（3）進一步推動了真實經濟的發展。
（4）金融創新也增加了全球金融業的風險。
（5）對貨幣控制和金融控制帶來了挑戰。

500加上300等于多少？

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