金融學 - 話題

2?貨幣政策。

這是政府根據既定目標，通過中央銀行對貨幣供給的管理來調節(jié)信貸供給和

利率，以影響宏觀經濟活動水平的經濟政策。西方國家的銀行分為中央銀行和商業(yè)銀行兩類

。前者是代表政府對商業(yè)銀行和其他金融機構的貨幣政策進行最終控制的機構。其主要職能

是，

調節(jié)和控制商業(yè)銀行，管理全國的貨幣制度，代表國家發(fā)行硬幣和紙幣，運用貨幣政策調節(jié)

經濟。它的主要客戶是政府和商業(yè)銀行。

商業(yè)銀行是吸收存款、發(fā)放貸款和代客結算的營利性金融組織。商業(yè)銀行體系有一個重要的

功能，即它能夠把存款擴大為原來的若干倍。這就是所謂銀行存款的創(chuàng)造。如果以R代表最

初存款，r代表法定準備率(最低法定準備金對銀行存款的比率)，D代表存款總額，則有

〓〓D=[SX(]R[]r[SX)]

由于r小于1，故D往往是R的若干倍。貨幣政策的主要手段有：公開市場業(yè)務、改變貼現

率和改變法定準備率。所謂公開市場業(yè)務，是指中央銀行在公開市場上買進或賣出政府債券

以增

加或減少商業(yè)銀行準備金的一種政策手段。在宏觀經濟學中，通常把中央銀行給商業(yè)銀行的

貸款叫做貼現，把中央銀行對商業(yè)銀行的貸款利率叫做貼現率。中央銀行通過改變貼現率，

可以控制商業(yè)銀行發(fā)放貸款的數量，從而達到控制投資的目的。銀行準備率是銀行準備金對

存款的比例，這一比例一般是法定的，故稱法定準備率。中央銀行變動準備率可以通過對準

備金的影響來調節(jié)貨幣供給量。除了上述公開市場業(yè)務、貼現率和準備金三項主要政策手

段

外，還包括道義上的勸告、選擇性控制和證券信貸控制、分期付款信貸控制和抵押信貸控制

等一些次要手段。對于貨幣政策，一些西方學者認為，就像斟酌使用的財政政策一樣，斟酌

使用的貨幣政策也要逆對經濟風向使用。當總支出不足、失業(yè)持續(xù)增加的時候，中央銀行就

要增加貨幣供給，刺激總支出，以解決衰退和失業(yè)問題；相反，當總支出過多、價格水平持

續(xù)上漲的時候，中央銀行就要減少貨幣供給，抑制總支出，以解決通貨膨脹問題。簡單地

說

，大量失業(yè)時實行擴張性貨幣政策，通貨膨脹時實行緊縮性貨幣政策。這種交替使用的擴張

性和緊縮性貨幣政策，被稱為補償性貨幣政策。通過斟酌使用的貨幣政策調整總支出的行

動，也常被稱為“經濟微調”。