三中全會公報全文解讀：改革或讓房地產泡沫破滅

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中金公司彭文生稱，農用地流轉方案需待2016年土地確權后推進，消費稅、房產稅、營改增等方面的改革將改善稅收體系，相關改革或令地產泡沫破滅。

“過去十幾年里，房價越調越漲，土地壟斷、財稅體制和收入分配差距都是重要原因，未來的改革越成功，房地產泡沫破滅的可能性就越大”。11月12日晚，中金公司首席經濟學家彭文生在電話會議上稱，土地流轉制度和財稅體系的完善，將會推動房價回歸合理。

當晚，中共十八屆三中全會閉幕后發表了5000字左右的公報。中金公司的電話會議是為分析解讀其中的重大政策信息。

全會召開之前，分稅制、土地流轉制度和國企改革都曾被市場寄予厚望，不過，諸多改革方向或未被全會公報明確提及，或力度低于市場預期。在彭文生看來，上述提及的三個方面中，國企改革的不確定性最高，不過，“市場在資源配置中起決定性作用”的提法不失為亮點。

三中全會公報提到，要建立公平開放透明的市場規則，完善主要由市場決定價格的機制，建立城鄉統一的建設用地市場，完善金融市場體系，深化科技體制改革。

彭文生認為，建立城鄉統一的建設用地市場，背后的含義非常明確，即從單一政府征地轉讓，到農村土地自由流轉，收縮政府征地的范圍，最后的目標是“同地同權同價”。“各個地方都會做一些土地改革的試點，不過，農村用地流轉方案還是要在2016年土地確權完成后才能推進。”彭文生稱。

在他看來，未來財稅制度改革方面仍會有很多進展。“營改增”試點會進一步擴大，隨著規模擴大，積極效果會強于市場預期。房產稅逐步推進和消費稅轉變為地方稅種也將發揮重要作用。特別是后者，將令地方政府從過去盲目追求投資，轉變為更加關心消費能力和經濟發展水平。

公報還提出，城鄉二元結構是制約城鄉發展一體化的主要障礙。必須健全體制機制，形成以工促農、以城帶鄉、工農互惠、城鄉一體的新型工農城鄉關系，讓廣大農民平等參與現代化進程、共同分享現代化成果。要加快構建新型農業經營體系，賦予農民更多財產權利，推進城鄉要素平等交換和公共資源均衡配置，完善城鎮化健康發展體制機制。

彭文生認為，當前集體所有制對土地收益權、交易權有很大限制，讓農民更多從土地這個生產要素里獲得更多收益，其實也是城鄉要素平等交換的最終目的。此次公報沒有提及“新型城鎮化”和“新農村建設”，也是因為這兩個方面的爭議較大，（以往）不少人誤解為以犧牲農民的利益來發展城鎮化。

另外，此次公報雖未提及戶籍制度改革，不過，最早可能在明年，一些中小城市就會率先取消戶籍限制。此外，城鎮化的資金來源，主要還是通過財稅體制改革和市政債的方式獲得。

公報還提及，適應經濟全球化新形勢，必須推動對內對外開放相互促進、引進來和走出去更好結合，促進國際國內要素有序自由流動、資源高效配置、市場深度融合，加快培育參與和引領國際經濟合作競爭新優勢，以開放促改革。要放寬投資準入，加快自由貿易區建設，擴大內陸沿邊開放。

“強調對內對外開放，并和上海自貿區聯系在一起。雖然沒有提到資本賬戶開放，但促進國際國內要素有序自由流動，這其實就是指資本了。”彭文生稱，對外開放，特別是資本賬戶開放還是下一步經濟體制改革的重要方面，官方對此的態度也十分積極。